北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(k突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么āi)始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么生物等三个领(lǐng)域。”

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