今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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