金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官员为鹰却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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