昨夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和另(lìng)一(yī)名(míng)了解(jiě)谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达(dá)成(chéng)的不会是(shì)一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能(néng)需(xū)要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案(àn)，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关(guān)键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的(de)最高限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支(zhī)配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的措施。当(dāng)前(qián)的任(rèn)务(wù)是监控市(shì)场形势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格，以确保生(shēng)产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏观经济(jì)形势的(de)评估(gū)。美国(guó)加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘中一度(d乔布斯为什么把苹果给库克ù)跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的(de)最新数据(jù)显示，交(jiāo)易(yì)员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度(dù)加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为(wèi)接下来两(liǎng)次会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的加(jiā)息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上最大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市(shì)场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度(dù)积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人(rén)们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达(dá)成一致，随(suí)着截止日(rì)期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近(jìn)期(qī)美元(yuán)指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经(jīng)济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有很强的(de)减产动(dòng)力。在行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前预期有(yǒu)较大(dà)差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅较(jiào)大。而在(zài)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策也(yě)进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三(sān)个方(fāng)面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内(nèi)政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未(wèi)能(néng)如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价(jià)格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价(jià)格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外(wài)价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口(kǒu)再上(shàng乔布斯为什么把苹果给库克)台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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