当前，市场(chǎng)投资者正(zhèng)在担忧，眼(yǎn)下美国政府的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限问题与(yǔ)总统拜登举(jǔ)行(xíng)会(huì)议后(hòu)表示，这(zhè)次会见并(bìng)未就解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题达成(chéng)任何有(yǒu)益(yì)意见，自己和(hé)国(guó)会其他几位(wèi)党团(tuán)领(lǐng)袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登(dēng)会面。

　　据路透(tòu)社消息(xī)，当(dāng)地时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿美元债(zhài)务上限问题(tí)长达三个月(yuè)的僵局(jú)，避免在(zài)5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民(mín)主党人查克·舒(shū)默(mò)、参(cān)议(yì)院(yuàn)共和党领袖米(mǐ)奇·麦康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈(hā)基(jī)姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可能(néng)性不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在(zài)美(měi)国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)打破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)19日，美(měi)国(guó)债务总额超过(guò)债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非常规(guī)举措(cuò)维持政府运营，避免出现债务违(wéi)约。然而，使用(yòng)非常规措施(shī)只能帮助财政部暂(zàn)时性(xìng)地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时发出了债务违(wéi)约可(kě)能期限的(de)警告，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初(chū)，财政部将无法继(jì)续履行政府的所有义务，最早可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和党的债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)相(xiāng)关议(yì)案在众议(yì)院(yuàn)以微(wēi)弱优(yōu)势得到通(tōng)过。议(yì)案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限(xiàn)制(zhì)，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之(zhī)前同意(yì)把(bǎ)债(zhài)务上(shàng)限再提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高(gāo)上限需要满足多种削减开支(zhī)的条件，共和(hé)党(dǎng)预计未(wèi)来(lái)十年内将合计(jì)削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫(gōng)在议案通过后很快表示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出(chū)和提高债务(wù)上(shàng)限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会不提(tí)高债务上限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪(xiàn)法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日(rì)，加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告承(chéng)认(rèn)，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前(qián)向该行领导(dǎo)层(céng)施压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监(jiān)管反应(yīng)迟钝(dùn)，未能(néng)及时排(pái)查(chá)隐患，没有及时注(zhù)意到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿美元的(de)存款。同时，其工作人(rén)员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银(yín)行过快(kuài)扩张所带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有采取(qǔ)足(zú)够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，美国银行业的这一(yī)场危机风(fēng)暴中，加州是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行(xíng)也(yě)位(wèi)于加(jiā)州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西(xī)太平洋合众银行(xíng)也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责任，后者(zhě)未来可能(néng)会投入更多人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过500亿(yì)美元、且(qiě)未(wèi)纳入保险的存(cún)款规(guī)模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入(rù)保险的存款规模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑的关(guān)键因素之一(yī)。然而，报告指(zhǐ)出，在过去，监(jiān)管机(jī)构(gòu)并未认(rèn)定大(dà)量无保险(xiǎn)存款一(yī)定意味着风险增(zēng)加，因(yīn)为拥有大量存款的账户(hù)往往是(shì)由企业客户持有的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理社(shè)交(jiāo)媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些风险也可能(néng)加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备(bèi)的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最(zuì)大的石油储2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县备，能(néng)源部仍然致(zhì)力(lì)于以一(yī)种(zhǒng)为美国纳税人带来(lái)最大价值并保护美国经济和安(ān)全利(lì)益的(de)方式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会(huì)的授权(quán)并进行必要的维护——这(zhè)些也(yě)是对该储备进行(xíng)良(liáng)好管理(lǐ)的一(yī)部(bù)分。

　　美国能源(yuán)部表(biǎo)示，除了直接(jiē)采购外(wài)，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方(fāng)式还(hái)包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过政府拨款法案取消了国会授权(quán)的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销(xiāo)售，但过(guò)去几(jǐ)周，SPR持续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时(shí)候(hòu)，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕(zōng)榈(lǘ)油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后开(kāi)盘一度全线跌破前(qián)低支撑后，国内三大油脂(zhī)期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回(huí)落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明(míng)显强(qiáng)于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了(le)解到(dào)，此(cǐ)轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化(huà)，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费预期乐观(guān)，确认了油脂(zhī)大消费基调，且(qiě)认为节后油脂将迎来(lái)补库(kù)需求(qiú)。“因海关对(duì)大豆检验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移(yí)，市场担(dān)忧豆(dòu)油产量或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库(kù)放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨(zī)询(xún)机构(gòu)数据显(xiǎn)示大豆压榨保(bǎo)持较(jiào)高(gāo)水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不温不(bù)火(huǒ)；菜油整体受到需求难以(yǐ)消化(huà)供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内(nèi)持(chí)续去库的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上(shàng)涨的(de)领(lǐng)头(tóu)羊。”中信建投(tóu)期货分析师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅(fú)，一(yī)点都不(bù)拖泥(ní)带水，一(yī)定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了前期(qī)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及(jí)预期(qī)，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑(chēng)了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)期(qī)的价格优势相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周(zhōu)五(wǔ)到周(zhōu)一，大华继显及(jí)MPOA给(gěi)出的4月全月(yuè)产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存(cún)或(huò)仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低库存水平(píng)，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要(yào)在于当月(yuè)假期较(jiào)多，工作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植园(yuán)的(de)印尼(ní)工人(rén)要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常开斋节当(dāng)月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预(yù)计因此(cǐ)印尼(ní)工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三(sān)个品种(zhǒng)表现强弱与各自的(de)国内外(wài)供需、消(xiāo)息(xī)面(miàn)有(yǒu)直接(jiē)关系，阶(jiē)段性(xìng)的宏观企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是(shì)美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油及(jí)国内(nèi)商品短期偏强，是国内油脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周五晚间公布的美(měi)国非农(nóng)就业等数据全面超预(yù)期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提(tí)高(gāo)联邦债务上限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因美国(guó)银行业危机、债务上限到期(qī)、短(duǎn)期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油随之止跌(diē)回(huí)升(shēng)。

　　陈(chén)燕(yàn)杰(jié)认为(wèi)，综合宏(hóng)观环(huán)境(jìng)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期(qī)、美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机、美(měi)国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨(zhǎng)根基(jī)不牢(láo) 业内人士不(bù)看(kàn)好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压(yā)制依然存在，受(shòu)访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油(yóu)脂供应改善倾向较强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们(men)预期油(yóu)脂很难具备持续的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)油脂(zhī)需(xū)求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也(yě)将进入(rù)增库周期，在业内人士看来(lái)，进入(rù)增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示(shì)，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目(mù)前是季节性增产季，中期(qī)产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库存很低，马棕供需(xū)转为充(chōng)裕预计还(hái)需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连(lián)续(xù)几个(gè)月的(de)去库是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及主需求国高库存带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存累(lèi)库倾向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统(tǒng)低产期(qī)，3月马来(lái)西亚出现洪涝(lào)，4月下(xià)旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去几个(gè)月(yuè)马棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库(kù)。然而，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈(lǘ)油一般有(yǒu)着超(chāo)于正(zhèng)常季节性的产量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月(yuè)的产(chǎn)量环比增幅可(kě)能还会更高，这预计将为马来西亚(yà)带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期价的持(chí)续上行。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市场累(lèi)库为(wèi)主，大豆(dòu)检验(yàn)只影响大豆供给的节奏(zòu)但不会(huì)消化供应(yīng)压(yā)力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月(yuè)均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽(zǐ)月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨(dūn)，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量(liàng)。

　　“从国内(nèi)油脂库存走(zǒu)势来看，国内(nèi)菜油库存(cún)从年初以来早就已(yǐ)经进入累库状态(tài)。截(jié)至5月5日，华(huá)东(dōng)菜(cài)油(yóu)库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西(xī)大豆到港(gǎng)带来压榨整(zhěng)体回(huí)升，豆油的(de)累库趋势(shì)也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节(jié)性(xìng)角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂是(shì)近(jìn)月进口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限制(zhì)油脂(zhī)反弹空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料(liào)多(duō)数进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及(jí)价格的(de)变(biàn)化对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期，市(shì)场需关注(zhù)巴西大(dà)豆(dòu)贴水(shuǐ)是否进(jìn)一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地(dì)累库情(qíng)况及(jí)国(guó)际(jì)菜油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险(xiǎn)并没有完(wán)全(quán)消散(sàn)，全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)预期、美高利息对(duì)大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改(gǎi)善的背景下(xià)，油脂(zhī)并不具(jù)备(bèi)持续性反(fǎn)弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预(yù)计放(fàng)缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内人(rén)士不(bù)看好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来，每(měi)次反弹(dàn)乏力都(dōu)是空单入场机会，合(hé)约上(shàng)建议选择远(yuǎn)月(yuè)合约，品种中首选豆(dòu)油(yóu)。待供需报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及(jí)菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县