五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间(ji热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物an>ān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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