5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于(yú)交(jiāo)易所需(xū)的政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身(shēn)是山(shān)西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司(sī)主要(yào)组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没(méi)能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域(yù)的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不(bù)尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃为什么懂手机的人都不用华为重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和(hé)2为什么懂手机的人都不用华为022年这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣(kòu)非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停(tíng)生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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