金融界4月(yuè)27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登(dēng)陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上市第一天(tiān)市值就缩水超过60亿(yì)港(gǎng)元，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私(sī)募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上(shàng)交所后，至(zhì)今(jīn)没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡(dù)是(shì)近(jìn)7年(nián)时间第一只实现资(zī)本上市的(de)白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止(zhǐ)步于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次(cì)在(zài)港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发(fā)售(shòu)价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元，公开发售(shòu)获超购(gòu)1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并(bìng)没(méi)有引入基石投资者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投(tóu)资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼(láng)”之称的私募(mù)股权巨头KKR和(hé)大中(zhōng)华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月(yuè)和2022年(nián)5月分(fēn)别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡今日(rì)收盘价(jià)8.88港元，这意味着私(sī)募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力提供以酱香型为主的次高(gāo)端白酒产品的中国白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司。珍酒李渡集(jí)团旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘(xiāng)窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)是中国第四大(dà)民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中提(tí)供三种(zhǒng)香(xiāng)型白酒的第三大公司(sī)。2020年到(dào)2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利润表现来看，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相(xiāng)比也处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年(nián)的(de)毛(máo)利率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰部的(de)今世缘、口子(zi)窖等企(qǐ)业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率(lǜ)的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经(jīng)销开(kāi)支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元(yuán)，于同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货正在(zài)逐步(bù)增加。报告(gào)期内，公(gōng)司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋势，存货周(zhōu)转天数分别为517天(tiān)、414.4天(tiān)和612.8天。招股(gǔ)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码书解释称(chēng)大部分存货为基酒，但(dàn)仍(réng)然有不少针(zhēn)对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操(cāo)盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的广告支出，这(zhè)与珍酒李(lǐ)渡创始人(rén)吴(wú)向东(dōng)的操盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名(míng)白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生在湖南醴陵的(de)一个普通(tōng)农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南省(shěng)外(wài)贸学(xué)校毕业(yè)的吴(wú)向(xiàng)东，进入其姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四年(nián)，他升至新(xīn)华联集(jí)团(tuán)董(dǒng)事、董事局副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开(kāi)启了(le)他的(de)白酒事业(yè)。

　　在(zài)傅军的帮助下(xià)，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下川酒王的代(dài)理权(quán)，仅一年(nián)就将川(chuān)酒王(wáng)销(xiāo)量做到湖南(nán)第一(yī)。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白热化(huà)，下游经销(xiāo)商的(de)日(rì)子(zi)越来(lái)越难，吴向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液(yè)签订(dìng)了OEM代工协(xié)议，这(zhè)是他在白酒业首创了(le)一(yī)种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在(zài)这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教练的米卢(lú)誉(yù)为(wèi)神(shén)奇教练和好运(yùn)福星(xīng)。深谙营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来(lái)米(mǐ)卢担任金(jīn)六福形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装，面带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段(duàn)时间(jiān)，金(jīn)六福的(de)广告投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告(gào)轰炸下，金六(liù)福迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)国民白酒，高(gāo)峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白(bái)酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金东(dōng)集团(tuán)旗下共有华致(zhì)酒(jiǔ)行、华(huá)泽(zé)酒业集(jí)团（下辖金(jīn)六福(fú)、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资(zī)三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖(táng)酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒(jiǔ)会(huì)的(de)相关论坛上，在酒水行业颇为(wèi)知名(míng)的盛初咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体(tǐ)将长(zhǎng)期进入销量(liàng)负(fù)增(zēng)长、收入(rù)低增长或0增(zēng)长、利(lì)润(rùn)低增长的内卷时(shí)代，并且(qiě)很(hěn)可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从场景-量(liàng)价(jià)-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景(jǐng)中并没有(yǒu)太受影响，次高端库存仍未消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快(kuài)。高端的恢复没有看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业(yè)绩会(huì)出现增速放(fàng)缓和(hé)进一(yī)步分化(huà)。

　　第二，从白酒(jiǔ)供(gōng)需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个矛盾：一(yī)是产区和(hé)供(gōng)需的矛盾，大产区(qū)都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线(xiàn)，和地方(fāng)酒厂会产生矛(máo)盾；三(sān)是(shì)名(míng)酒企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其(qí)具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒(jiǔ)行业(yè)销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行业(yè)600万吨消失的主要是100块钱以(yǐ)下的价位带，其原因在于城市化，大部(bù)分劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消(xiāo)费习惯(guàn)变(biàn)了，导(dǎo)致未(wèi)来升级空间基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元(yuán)高(gāo)线次高(gāo)端相(xiāng)关产品节前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次(cì)高端价格(gé)节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中(zhōng)低端(duān)节前增(zēng)长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡(dù)未来走向何方(fāng)让我们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码