自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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