近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边(回族女人为什么离婚少biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没(méi)有进行(xíng)非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定(dìng)性和(hé)不(bù)可(kě)复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径。”<回族女人为什么离婚少/p>

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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