金融界5月(yuè)15日消(xiāo)息 主题(tí)行(xíng)情“中特(tè)估”的衍生(shēng)升级(jí)版本——“金特(tè)估”来了(le)！

　　午后(hòu)上证(zhèng)报发布一(yī)则重磅消(xiāo)息，再次(cì)点燃了“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据上证报表(biǎo)示，由上海(hǎi)证券交易所(suǒ)主(zhǔ)办(bàn)、工商银行(xíng)承(chéng)办的“沪市(shì)金融业专(zhuān)题(tí)座谈会”将(jiāng)在本周三召(zhào)开(kāi)。此次会议讨论的(de)重要内容(róng)为“在服务(wù)中国式现代化中(zhōng)促(cù)进金融业估值提升和(hé)高质量发展(zhǎn)”。参会机构包括银行(xíng)、保(bǎo)险、基(jī)金和券商人士。

　　消息(xī)发(fā)布后，市场纷(fēn)纷认为这(zhè)是“中特估(gū)”概念的升级版本(běn)，资(zī)金疯抢金融股，大金融板块开启加速(sù)键，券商、保险、银(yín)行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大证券触(chù)一(yī)度及(jí)涨停，收盘大涨超(chāo)过8%，华林证(zhèng)券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的(de)中国人寿一度冲击涨停(tíng)板，收盘(pán)报42.75元/股，大涨(zhǎng)超(chāo)过9%，创(chuàng)阶段(duàn)新(xīn)高，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国(guó)有四大行(xíng)午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大(dà)金融板块的集体(tǐ)发(fā)威(wēi)下，上证综(zōng)指午(wǔ)后迅速翻红(hóng)，深成指和(hé)创业板(bǎn)一路高奏凯歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘(pán)，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗涨1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中(zhōng)信证券：主题交易顶峰(fēng)已过

　　对(duì)于中特估(gū)的(de)后续走势，机(jī)构之(zhī)间的(de)看法并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对此中金(jīn)策(cè)略(lüè)指(zhǐ)出，部分(fēn)高(gāo)分红国(guó)企标的近(jìn)期(qī)显著盘(pán)整是对(duì)短期交易扩(kuò)散过快过多，股(gǔ)息支(zhī)付能力相对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金融）做出的正常反应(yīng)，而并非(fēi)意(yì)味着整体高分红国(guó)企投(tóu)资(zī)主题的结束(shù)。

　　光大证(zhèng)券也指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特估”主题的安全边际(jì)和性价(jià)比仍相对较高，未来随(suí)着经济的逐步(bù)复苏，“中特估”主题行情或(huò)仍具有较强(qiáng)的(de)持(chí)续性。从估值(zhí)和交易拥挤度(dù)来看，当前“中特估”主题的(de)安(ān)全边际和性价比仍相(xiāng)对较高。

　　但是中信证券则看法相(xiāng)对(duì)偏空。中(zhōng)信证券研(yán)报表示，AI主题和“中特估(gū)”主题在4月中旬以来先后步入了热度很高、波动很大但是区间回报不明显的阶(jiē)段，表现出典型的板块内部博弈和(hé)消(xiāo)耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月以(yǐ)来(lái)，公募基金新发(fā)继续(xù)低迷(mí)，4月新(xīn)发(fā)规模为232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月截(jié)至12日新发规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好转。配置(zhì)型(xíng)外资在4月(yuè)净流出(chū)24.4亿元，是继去年10月以(yǐ)来首次单(dān)月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元(yuán)，但(dàn)较前(qián)3个月的平均水平仍有较大差距。在缺乏(fá)持(chí)续增量(liàng)机构资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已演绎到极(jí)致，涨幅仅(jǐn)与机(jī)构持(chí)仓有关。

　　中信证券研报表示(shì)，疫后经济(jì)全面系统性(xìng)恢复(fù)是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋(xuán)转需(xū)要时(shí)间和(hé)耐(nài)心，主(zhǔ)题交易是过高的经济预期下(xià)修过(guò)程中的阶段(duàn)性产物(wù)，过度博弈降低了市(shì)场定价(jià)的(de)有(yǒu)效性，但也提高了业绩(jì)驱动策略(lüè)的(de)潜(qián)在回报(bào)，主题交易(yì)的顶峰已过，重(zhòng)回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中(zhōng)特估(gū)我(wǒ)一股也(yě)不(bù)想(xiǎng)要！

　　与卖方(fāng)研究相比，有买方更加激进。据券商中国报(bào)道(dào)，有基金经理直(zhí)言，中特估龙头在连续涨(zhǎng)停后已出现短期泡沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多中特估的龙头股(gǔ)在当前(qián)位(wèi)置(zhì)对他(tā)而言(yán)没有配置的吸引力(lì)，尽管从(cóng)估值的角(jiǎo)度而言许多市(shì)场参与者可以给出(chū)许多个(gè)继续买入中特(tè)估(gū)的(de)理由，但当(dāng)一只中特(tè)估龙头股在两三个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意味着(zhe)资金已(yǐ)迫不(bù)及(jí)待在进行(xíng)抢筹(chóu)码。从股票(piào)市场交易的(de)直观(guān)判断，这代表着资金(jīn)参与(yǔ)方(fāng)的短期(qī)泡沫化(huà)，过高的交易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企(qǐ)ETF基(jī)金(jīn)密集发售

　　不过在资金面(miàn)，“中特估”有好消息(xī)传来。

　　仅发售了短短7个交易日(rì)，5月13日华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利ETF发布公告(gào)称，该基金累计有效认购(gòu)申请份额总额超过20亿份发行(xíng)上限(xiàn)，基金管理人将启动比(bǐ)例(lì)配售。

　　此外3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF——广发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回(huí)报ETF和汇添富中证国新央企股东回报(bào)ETF于今日开售，每只产品的首募(mù)规模上限均为20亿元(yuán)人民(mín)币。

　　事实上，不止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国(guó)企(qǐ)ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿(yì)元。其中，国泰央企(qǐ)共赢ETF年内资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)12亿元，规模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也逼近10亿元，规模增幅更(gèng)是(shì)高达24.75倍，成为今(jīn)年全(quán)市场规模(mó)增长倍数最高的ETF。

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