芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。阴肖是指哪几个肖p>

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(ré阴肖是指哪几个肖n)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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