本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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