北京时间周五晚(wǎn)间，备受(shòu)关注的4月美国非农数(shù)据出(chū)炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个(gè)月(yuè)连(lián)续环比下(xià)降(jiàng)的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升。

　　可以(yǐ)被视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和3月非农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本(běn)周(zhōu)持续(xù)承(chéng)压的(de)美(měi)国地区银(yín)行股也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线(xiàn)急挫逾10美元/盎(àng)司(sī)；美(měi)元指数短线(xiàn)拉升35点；美国(guó)10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于(yú)25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周(zhōu)之云告(gào)诉期货日报(bào)记者，周五(wǔ)晚间公布的(de)非(fēi)农数据远高于前(qián)值且显著偏离投行们(men)预测的中值(zhí)。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达到9个月(yuè)以来的最高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国(guó)4月(yuè)非农数据公布后(hòu)，美股期(qī)货短(duǎn)线走低，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金融(róng)行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然(rán)高企的劳动(dòng)力需(xū)远远(yuǎn)抵消了裁(cái)员的影响，也超(chāo)过了信(xìn)贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万(wàn)招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就(jiù)业的季节性(xìng)因(yīn)素相对于新冠(guān)大流行前也有了有利的发展，为就(jiù)业人数的增长提供(gōng)了5万(wàn)—10万(wàn)人的支持。

　　“不(bù)过，我们还是(shì)应该对就业数据(jù)保持(chí)一定的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周早些(xiē)时候，美国3月份的就(jiù)业机会(huì)和(hé)劳动力流(liú)动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月(yuè)职位空缺(quē)继(jì)续下降，为(wèi)连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了(le)与其他劳动力市场数(shù)据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在降(jiàng)温。包括最近几周的首次(cì)申(shēn)请(qǐng)失业(yè)金人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋(qū)势(shì)上看，周之云(yún)认(rèn)为，加息(xī)会导(dǎo)致(zhì)消费者信贷和企业融资(zī)成本上升，进(jìn)而迫使雇(gù)主削减支(zhī)出(chū)包括裁员等，从而(ér)减缓经(jīng)济(jì)增(zēng)长。短期强(qiáng)劲的非农就(jiù)业数据会让市场对于(yú)下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减少，但(dàn)从中长期来看，美国会(huì)继(jì)续朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业(yè)新增(zēng)人(rén)数超预期将(jiāng)引导(dǎo)贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲高(gāo)主要(yà怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度o)受益于(yú)其(qí)金(jīn)融(róng)属性(xìng)，尤其是市场预计5月是美(měi)联储最后(hòu)一次加息(xī)，且预计9月之后可能降息，这导致美(měi)元名义利率回落，在通(tōng)胀温和(hé)回落(luò)的情况下，美元实(shí)际利率有了(le)明(míng)显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会议如期加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍(bào)威尔在记者发布(bù)会上的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾声，因此美元指数和美债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布会上(shàng)表示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味(wèi)着美(měi)联储是(shì)否结束(shù)加息需要看到通胀明显回落。至于(yú)是否要(yào)开始降息，需要看到就业市场出现明(míng)显恶化。从历史经验(yàn)来看，美联(lián)储加息看通(tōng)胀，降(jiàng)息看(kàn)就(jiù)业。

　　徽商(shāng)期货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析师从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)风(fēng)波(bō)持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期(qī)升温叠(dié)加市场预期美(měi)联储年内(nèi)或(huò)将降息，贵金属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美(měi)国就业数据超(chāo)预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份超预(yù)期(qī)的(de)非(fēi)农报(bào)告(gào)，这(zhè)让美联储(chǔ)陷入困(kùn)境，美(měi)联储希望暂停加(jiā)息，甚至(zhì)可能很快就需(xū)要降(jiàng)息，但就(jiù)业市场(chǎng)并不配合，美国就业市(shì)场依然强(qiáng)劲，美联储可(kě)能(néng)在长时间(jiān)内维(wéi)持高利(lì)率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大(dà)鹏告诉(sù)记者，4月(yuè)美国(guó)非(fēi)农就(jiù)业数据和时薪增速全(quán)面(miàn)超预期(qī)，表(biǎo)明美国当(dāng)前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也(yě)就意味着美联储可(kě)能会在较长时间内(nèi)维持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美(měi)国怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度非农数据强于预期或在(zài)短期(qī)提振(zhèn)美(měi)元指数(shù)和美(měi)债收益率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后(hòu)暗示停止(zhǐ)加(jiā)息，货币政策进入新阶段，市场将加大对下(xià)半(bàn)年降息的博弈，贵金属将获(huò)得提振(zhèn)而(ér)走强(qiáng)，使均值(zhí)平台不断(duàn)上(shàng)移。”广发期货贵金属研(yán)究(jiū)员(yuán)叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表(biǎo)现来怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(lái)看，尽管此后美国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运(yùn)行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金(jīn)属则在美(měi)债(zhài)收(shōu)益率持续下行(xíng)的情况下(xià)，呈现振荡走(zǒu)强的趋(qū)势。但(dàn)当前情况不同(tóng)的(de)是，通胀率相对更高，而黄金价(jià)格对(duì)降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联储表示美国银行系(xì)统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利率环境下美国(guó)银行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银(yín)行宣布(bù)被接管收购后，因银行业(yè)长期(qī)存(cún)在(zài)的弱点，又有多家(jiā)区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向(xiàng)实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预(yù)期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费的拉(lā)动上升反映出一定的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行(xíng)压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美(měi)债收益率和(hé)美元指数(shù)将持续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高(gāo)，长线(xiàn)可维持逢低买入配置(zhì)思(sī)路，短线则可买入黄金和白银虚值看(kàn)涨期权把握(wò)突(tū)破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的供需数据(jù)来看，黄(huáng)金的需求实际上是明(míng)显下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据(jù)显示，今年第一(yī)季(jì)度剔除场外交易的全球黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各国央行和中国消费者需求较高，但其余(yú)投资者(zhě)购买量的减少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增长。其(qí)中对黄(huáng)金价格(gé)其关键作(zuò)用的黄金投资需在(zài)一季(jì)度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨(dūn)。其(qí)中，实物金条和硬(yìng)币方面(miàn)的黄金需(xū)求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四(sì)季度(dù)的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由(yóu)于美国经济指(zhǐ)标耐(nài)用品(pǐn)订单等指标走弱(ruò)，商(shāng)品(pǐn)属性更强的白银因需求受经济下(xià)行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限(xiàn)。因此(cǐ)，金银(yín)比价大概率继续攀升(shēng)。世界白银(yín)协会预计2023年白银实(shí)物消费(fèi)较(jiào)2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点在议息前(qián)已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议息(xī)后的乐观(guān)，因(yīn)此黄金市(shì)场一度表(biǎo)现(xiàn)为极为(wèi)乐(lè)观，伦(lún)敦现货黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了(le)历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前(qián)欧美(měi)央(yāng)行加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍在蔓(màn)延，避险情(qíng)绪提振贵金属价(jià)格。此外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大(dà)概率暂停加息(xī)并(bìng)将进入降息周(zhōu)期(qī)，实际(jì)利率或(huò)将继(jì)续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则(zé)认为(wèi)，对于黄金而言，市场寄希望于美(měi)联储最后(hòu)一(yī)次加息(xī)落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺(cì)激价格继续高走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑黄金确实存在(zài)恢复上(shàng)行趋势的(de)可能(néng)性。但当前美通胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有结(jié)束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可能(néng)会维系较(jiào)长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)，且(qiě)高利率环境(jìng)到底(dǐ)会对经济和金融(róng)市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在当前看(kàn)多观点出奇一(yī)致(zhì)，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情(qíng)况下，对待(dài)金价节节攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度