海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设(shè)备维持较高增(zēng)速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速增(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词zēng)长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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