为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱yú)何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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