在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才(cái)美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhā美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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