总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监戊戌年是哪一年会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同戊戌年是哪一年期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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