财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(ré大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水n)寿等(děng)；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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