总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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