一(yī)度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者分散风险，提(tí)高(gāo)市(shì)场交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比(bǐ)超过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投(tóu)资部(bù)总监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中在(zài)几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是(shì)机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势(shì)，越来越被(bèi)普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而(ér)使个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发(fā)ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极(jí)，新发产(chǎn)品募资(zī)环(huán)境比较好(hǎo)，也越来越受到(dào)个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部分由股民转化而来(lái)，这些个人投(tóu)资者(zhě)也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对(duì)于个(gè)股来说，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地(dì)分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申(shēn)购(gòu)老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高(gāo)的行业或(huò)主题(tí)ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在(zài)行业或主题ETF产品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝(jué)对份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表(biǎo)了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个人(rén)认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分投资者都(dōu)会(huì)将较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于(yú)近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空(kōng)间(jiān)又大，风险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业(yè)和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年市(shì)场成(chéng)交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难(nán)度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资者(zhě)们(men)对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的(de)步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较(jiào)快，新的投(tóu)资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基于(yú)大势选择宽基投资(zī)工具；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。<银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗/p>

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗yè)内人士(shì)表示(shì)，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资(zī)者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资(zī)者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的(de)影响，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持(chí)续(xù)运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸(xī)引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。

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