金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实(shí)体经济(jì)发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民(mín)存(cún)款13个月(yu雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质è)以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使资(zī)金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季(jì)末季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合(hé)季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷(dài)款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民端在(zài)前期(qī)购(gòu)房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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