5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟yù)服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的(de)具(jù)体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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