近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(l三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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