金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(x纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别iǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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