衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(shì)，伊(yī)朗军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(x军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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