衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.夷洲今是何地，夷洲是哪里07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。<夷洲今是何地，夷洲是哪里/p>

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)夷洲今是何地，夷洲是哪里产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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