总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在20177年属什么今年多大，77年属什么今年多大20235年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ET77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023F期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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