在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(c决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思hǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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