5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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