中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增长。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的(de)是(shì)，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并(bìng)对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中心的(de)业(yè)务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财(cá2000克是多少斤 2000克等于多少公斤i)富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和(hé)服(fú)务(wù)的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命(mìng)周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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