芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jià循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思o)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据(jù)普查(chá)数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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