财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期修(xiū)复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了(le)连(lián)续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rá起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口n)赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可(kě)能(néng)是(shì)一(yī)个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可能继续(xù)对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不(bù)争的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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