本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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