3月份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快(kuài)增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷(dài)较(jiào)快增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一段(duàn)时间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并不(bù)符合(hé)通(tōng)缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价(jià)来(lái)看(kàn)，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民(mín)生商品和(hé)大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效(xiào)应和疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化调(diào)整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)价格(gé)的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全面(miàn)的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国(guó)经济增速(sù)的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出(chū)法西斯国家有哪几个矛盾。从这一角度(dù)来看(kàn)，对(duì)通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一定程度(dù)上反映了(le)人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略同深化(huà)供给(gěi)侧结(jié)法西斯国家有哪几个构性改革(gé)有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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