“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次(cì)验(yàn)证，当前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南(nán)出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际(jì)出口增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增(zēng)速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期(qī)的(de)波(bō)动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩(hán)份凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出(chū)口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的(de)韧性可能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出(chū)口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份(fèn)额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件(jiàn)下(xià)，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能(néng)略(lüè)高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参(cān)考。我们(men)对于2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国(guó)进口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数(shù)据存(cún)在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时(shí)这(zhè)一差异(yì)还较(jiào)大，一(yī凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)般而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时(shí)点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预(yù)期，对(duì)外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出(chū)口的(de)拖累不足。

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