为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长(zh观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单ǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单维系委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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