财(cái)联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(d世界上女性最开放的是哪个国家e)持续攀(pān)升(shēng)，引(y世界上女性最开放的是哪个国家ǐn)来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩世界上女性最开放的是哪个国家张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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