金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(h三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被(bèi)低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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