本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天(tiān)的逼空形(xíng)态(tài)洗盘(pán)，兔(tù)年收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多(duō)是受中概(gài)股拖累，后(hòu)市下(xià)跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数和恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数过(guò)去3个月表现(xiàn)为全球(qiú)垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因(yīn)是美联(lián)储加息在即，市(shì)场避险情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首季，美(měi)国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季(jì)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息势在必行(xíng)。英为财情的美联(lián)储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险(xiǎn)显现，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月(yuè)收缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流(liú)动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球(qiú)金(jīn)融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美(měi)国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第(dì)一(yī)共(gòng)和银行股价周三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总(zǒng)市(shì)值(zhí)为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末(mò)，其实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银(yín)行业危机频现，让(ràng)A股机构不(bù)再抱(bào)团银(yín)行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压(yā)，相较而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是(shì)二者虎年最后3个(gè)月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是(shì)“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二者(zhě)市净(jìng)率远高于(yú)行(xíng)业均值(zhí)，难以赋予中特(tè)估概念中(zhōng)的(de)回购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是(shì)五连(lián)阳。其(qí)市盈率和市净率(lǜ)分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈率(lǜ)和市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回(huí)归市场均值，已是国家资(zī为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)本新战略(lüè)。国家外(wài)汇局(jú)日前(qián)表示(shì)：“无论从市盈率还是市净(jìng)率等指标看(kàn)，当前(qián)A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是为中字(zì)头(tóu)股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总市(shì)值取代贵州茅台(tái)成为市(shì)值(zhí)“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市(shì)带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同步(bù)飘红(hóng)4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已不太(tài)灵(líng)光。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次(cì)，除了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红(hóng)。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技股为主题的红五月行情能(néng)否(fǒu)再现？关键在(zài)要看两点：一是(shì)年(nián)内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能否维持强势行情。二(èr)是作为A股第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数年(nián)内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始(shǐ)终维(wéi)持在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格(gé)局(jú)，后市即使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半年线和年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生