衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只丁二醇和丙二醇是不是酒精上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更丁二醇和丙二醇是不是酒精宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。丁二醇和丙二醇是不是酒精

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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