海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度(dù)放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈(yíng)利有待(dài)改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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