美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行并未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上(shàng)浇油(yóu)的(de)第一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国(guó)人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市(shì)场担心(xīn)该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实(shí)际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美(měi)联储年内加息(xī)基(jī)本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依(yī)然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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