今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qión1ma等于多少a，1ua等于多少ag)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(j1ma等于多少a，1ua等于多少aué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示1ma等于多少a，1ua等于多少a，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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