投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(r大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗è)必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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