钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来(lái)，抛“利(lì)好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大落后于了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能(néng)源事(shì)业部钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的(de)钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资(zī)进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎