金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上马云看未来商铺的前景(shàng)，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表马云看未来商铺的前景马云看未来商铺的前景pan>(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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