总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zu低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ò)，多(duō)举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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