今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉方差分析英文缩写，方差分析英文翻译克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(b方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债务上(s方差分析英文缩写，方差分析英文翻译hàng)限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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