今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长(zhǎ描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句ng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句